会计职称考试《中级财务管理》 第八章 财务分析与评价
知识点预习二十：企业综合绩效分析的方法
企业综合分析方法有很多，传统方法主要有杜邦分析法和沃尔评分法等。
（一）杜邦分析法
| 含 义 | 杜邦分析法，又称杜邦财务分析体系，简称杜邦体系，是利用各主要财务比率指标间的内在联系，对企业财务状况及经济效益进行综合系统分析评价的方法。 该体系是以净资产收益率为起点，以总资产净利率和权益乘数为核心，重点揭示企业获利能力及权益乘数对净资产收益率的影响，以及各相关指标间的相互影响作用关系。因其最初由美国杜邦企业成功应用，故得名。 |
| 公 式 | 净资产收益率＝总资产净利率×权益乘数 【指标提示】 净资产收益率＝净利润/平均净资产（所有者权益） 总资产净利率＝净利润/平均总资产 销售净利率＝净利润/销售收入 总资产周转率＝销售收入/平均总资产 |
| 权益乘数相关问题 | （1）权益乘数＝资产/权益（在杜邦分析中一般分子分母均应用平均数） （2）权益乘数与资产负债率成同方向变化，并且二者是可以相互推算的 权益乘数＝1/（1－资产负债率）（资产负债率也根据平均数计算） |
（二）沃尔评分法
企业财务综合分析的先驱者之一是亚历山大·沃尔。他在20世纪初出版的《信用晴雨表研究》和《财务报表比率分析》中提出了信用能力指数的概念，他把若干个财务比率用线性关系结合起来，以此来评价企业的信用水平，被称为沃尔评分法。他选择了七种财务比率，分别给定了其在总评价中所占的比重，总和为100分。然后，确定标准比率，并与实际比率相比较，评出每项指标的得分，求出总评分。
【现代沃尔评分法】
现代社会与沃尔的时代相比，已有很大变化。一般认为企业财务评价的内容首先是盈利能力，其次是偿债能力，再次是成长能力，它们之间大致可按5：3：2的比重来分配。盈利能力的主要指标是总资产报酬率、销售净利率和净资产收益率，这三个指标可按2：2：1的比重来安排。偿债能力有四个常用指标。成长能力有三个常用指标（都是本年增量与上年实际量的比值）。如果仍以100分为总评分。
